专利价值评估Patent Valuation与**期权Financial Option

​今日案例：专利作为期权的价值评估方法（初级版本）

案情：（假定现在是2018年）某初创医药公司X发明了一款专利药D，某大型药企Y看重了这款药物，X、Y双方通过谈判，X同意将专利药D的专利出售/转让给Y，为此，Y需要即刻支付X对价为100万元（至于X可能获得其他收益，在本案例练习中无需考虑）。Y购买专利药D的专利目的是将其产业化为具体药物产品，为此，Y必须再投入300万元。

Y有两个选择：

一：购买专利药D专利后立刻开启产业化工作（即2018年开始）；

二：购买专利药D专利并等待观察1年后再开启产业化工作（即2019年开始）。

假定，经测算，Y购买专利药D的专利并产业化，从2018年起10年内的收益数据如表中所示；此外，其他的参数也假定如表中所示（例如：CoC为8%，专利药D产业化成功率为30%或60%等）

*CoC: Cost of Capital（取决于应用场景，可与Return Factor、Discount Rate的作用相比较）

问题：专利药D的专利作为“期权”，给Y创造了多少价值？

补充说明或提示：

• 因为Y持有了专利药D的专利，所以可以决定什么时候开启产业化工作；

• 药物产业化所必须投入的资金，在产业化正式开启之前可以用作其他投资；

• 期权：简单的说，是给予持有人某种权利，持有人可以选择行使该权利，也可以选择不行使该权利（即什么也不做）。

   

现在，请开始您的计算（演出），以及，请您谈一谈，为什么专利可以视为“期权”？同样的，如果您有需要问的问题，可以随时提出！

参考答案：$3,294,414（非唯一正确答案，重在逻辑与说服力CCR）

后续我会为大家做解析，但在那之前，我想听听大家的思考：）

*本篇为专利作为期权的初级版本应用，高阶版本应用后续择机分享。

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