从IP到IPO——创新、风投与知识产权

　　国家鼓励创新的土壤，加上阿里巴巴、大疆、滴滴等创新创业公司作为催化剂，正催生着一大批跃跃欲试的创业公司。确实，有一项好的技术，一个好的商业模式，就能够白手起家，一跃成为独角兽，直指IPO，实在是激动人心。

　　如果你问创业公司，您最大的挑战是什么，回答无一例外的是：**。这是一个“鸡生蛋，蛋生鸡”的过程，每一笔**都是基于公司的前景，然后这些资金帮助公司达到下一步的目标，吸引更大的**。对于**人，尤其是风投来说，衡量创业企业价值的三大标准是：管理人团队（the  management  team），产品和市场（the product and its market）和知识产权（IP）。在美国，有经验的风投都知道，团队存在流动性，产品和市场存在不确定性，只有知识产权是创业公司实打实的资产（equity）。注意，他们说的不是技术，而是知识产权。技术在转化为知识产权之后才会被**人认为是“资产”。据笔者在硅谷的风投**创始人朋友透露，对技术的知识产权化过程没有良好的掌控，以及对知识产权价值和风险不能够做出正确的评估，是创业公司以及**人经常走入的误区。

　　所以创业，其实是一条从IP到IPO的路。

　　技术让你赢得消费者，IP让你赢得**人

　　苹果创始人乔布斯说他不懂技术，但是他显然很懂得运筹知识产权，苹果在进入每一个消费品电子市场之前，都已经默默地将创新技术转化成了牢固的知识产权，苹果不仅是技术先锋，在知产界也是出了名的激进，多年后，我们在手机专利战中得以见证了苹果强大的专利布局。

　　有经验的**人，在创业企业洋洋洒洒地介绍自己的技术和产品的时候，都会问一句：你有IP吗？

　　这个问题有几层的含义。首先，技术可以为产品带来市场，赢得消费者，但是技术本身并不是资产，从**人的角度，如果产品失败，没有IP保护的技术他无法进行转卖。第二层，IP是一种排他权，是一种帮助确立和保持市场地位的权利，所以越优秀的技术越需要具有前瞻性的知识产权来保护，否则一旦在市场上打拼成功，立刻会被淹没在低成本的抄袭浪潮中，之前的研发等于为他人做嫁衣裳。第三层，也是常常被忽视的一层，是知识产权的保护（尤其专利保护）必须在公开前就开始。创业公司为了获得市场和**人关注，都会急于宣传自己的技术，然而这种公开行为可能导致丧失专利保护的机会。以热火朝天的网约单车为例，在第一辆携带含有创新技术芯片的单车上路之前，甚至在这些技术和运作方式透露给**人之前，专利的申请就应该已经递交了。

　　问题不是多少，而是多好

　　当然，问题并不是有没有那么简单，甚至不是有多少，知识产权的价值是由它的整体布局以及保护范围来决定的。风投对于知识产权价值的评估并不止于看专利的数量，而往往会请专业的律师做详细的尽职调查。窄得只涵盖现有产品的权利要求是没有多少价值的，它既不能保证你能做你的产品，也无法排除竞争对手生产稍作修改但极其类似的产品。好的知识产权布局要能够体现公司的产品和市场策略，还要对行业走向有前瞻的把握，甚至对别的行业都要有所洞察。在尽职调查中，我们有系统的方法对专利组合按涵盖内容和涵盖广度进行打分，对于涵盖核心技术的专利，通常还会看其是否还在延续中，是否能够涵盖其他行业的产品等等。比如在美国，说起网约车，大家都会想起两个赢家Uber和Lyft，然而不为人知的是这个行业不少的重要IP是由几家创业未果已经失败的公司创造的，这些IP还在成功运营着。所以，即使商业计划失败，IP作为“资产“，仍将有它独立的价值，做尽职调查就是为了了解这种价值。

　　潜心铸剑，不要忘了铸盾

　　事情都有两面。在自己获得知识产权的同时，懂得外来的知识产权风险也同样重要。在家用电子消费品、网络、通信、物联网、自动驾驶等领域，专利密布，诉讼频繁，一不小心很容易就会“触雷”。就说网约单车行业，最近已经有家江苏的公司在上海知识产权法院就公共自行车租赁系统专利提起了侵权诉讼。所以对于创新公司来说，知己知彼，了解行业内的专利权分布（patent  landscape），才能及时地调整自己的产品开发，或者先发制人地提起无效等等。对于**人来说，懂得潜在的外来IP风险与评估被**司的内在IP价值一样重要，一件有市场却因为IP侵权而无法卖的产品，和无法吸引消费者的产品一样，注定了要失败。因此，**人常常会要求公司提供比如自由运营报告来降低**风险。

　　不是每一个创业公司都会走到最后的IPO，也不是每一笔风投都会有回报，作为创业公司三大基柱之一的IP，是反映公司潜力的指针，也是控制**风险的工具。

　　作者：飞翰律师事务所  宋嘉瑜